Rapport hebdomadaire 48/2025

La classe moyenne américaine souffre

Selon l’université du Michigan, l’indice de confiance des consommateurs pour novembre est tombé à 51.0 (contre 53.6 en octobre). Depuis la grande crise financière de 2008/2009, les opinions des gens concernant leur situation financière personnelle n’avaient jamais été aussi négatives. Récemment, les données recueillies lors de sondages et d’études menées par des entreprises privées ont gagné en importance, car les autorités de l’Etat fédéral, autrefois connues pour leurs données économiques « de référence », ont perdu en fiabilité, en pertinence et en crédibilité. Désormais, certaines statistiques (comme le nombre d’emplois créés) sont « créées » par les partisans du président Donald Trump.

En revanche, le nombre de chômeurs peut être compté, et leur nombre a augmenté à 4.4 %, en particulier sur un segment important de l’électorat de Donald Trump (les Latinos). Vendredi dernier a apporté des mauvaises nouvelles supplémentaires pour l’économie américaine en perte de vitesse, ainsi que pour le président. « L’âge d’or » dont celui-ci prédit l’émergence n’a manifestement pas encore gagné les masses. Quant aux Américains, ils envisagent plutôt l’avenir avec pessimisme. Compte tenu du taux d’inflation de 3 % et d’un taux de chômage en hausse, le troisième élément du trio problématique, la confiance des consommateurs américains, a également atteint l’un de ses niveaux les plus bas depuis le début des enregistrements.

Par ailleurs, il est particulièrement irritant que 25 % des chômeurs américains soient titulaires d’un diplôme d’une haute école, pour lequel ils ont travaillé pendant quatre ans environ. Cette situation s’inscrit dans le cadre de la chute du nombre de nouvelles embauches dans les emplois de services (« white-collar hiring »). Plus de 1.9 million d’Américains titulaires d’un diplôme de Bachelor et âgés de plus de 25 ans sont au chômage, ce qui renforce la peur d’être remplacés par des solutions basées sur l’intelligence artificielle. Toutefois, même chez les 20-24 ans, le taux de chômage atteint, avec 9.2 %, un niveau encore jamais observé hors récession.

En ce qui concerne les marchés boursiers américains, l’euphorie semble s’atténuer : rien que la semaine dernière, les principaux indices ont enregistré des pertes sensibles (-1.9 % à -2.7 %). C’est pourquoi, depuis le début de l’année, le Dow Jones était encore en hausse en monnaie locale (+8.7 % en USD), mais clairement en baisse en francs suisses (-3.2 %). L’indice large S&P500 est resté inchangé (+0.0 % en CHF). Depuis le début de l’année, seul l’indice technologique américain du Nasdaq a clôturé dernièrement en légère hausse (+2.7 % en CHF). Cinq semaines avant Noël, l’indice mondial des actions affiche tout juste +2.6 %.

Cette semaine, le plan de paix très controversé de Donald Trump pour l’Ukraine devrait constituer un thème central. La semaine dernière, les spéculateurs ont pris peur et se sont massivement séparés des actions européennes du secteur de l’armement, telles que Rheinmetall (-12 %), Hensoldt (-14 %) et Renk Group (-22 %). En revanche, le groupe pharmaceutique et de diagnostique suisse Roche (+10 %) a réalisé la troisième meilleure performance hebdomadaire de l’indice Stoxx Europe 600.