Wochenbericht 20/2025

Erholung mit einer Pause

Die Aktienmärkte setzten in der vergangenen Woche ihre Erholung mit einzelnen Pausen fort. Eine solche war in der Schweiz zu beobachten. Der Swiss Market Index ging auf 12’087 Punkte (-1.4%) zurück. Ausschlaggebend war die schlechte Performance der Pharmaschwergewichte Roche (-5%) und Novartis (-4%), die Lonza (-3%) und Alcon (-2%) ebenfalls zurückgehen liessen. Sie alle litten unter der Ankündigung Donald Trumps, wesentlich gegen die hohen Pharmapreise in den USA vorgehen zu wollen.

Die Kurserholung, die ansonsten stattfand, darf nicht dahingehend interpretiert werden, wonach es wirtschaftlich generell wieder besser läuft. Die konjunkturellen Daten sind gegenwärtig schwer zu deuten, weil weiterhin unklar bleibt, was im ersten Quartal gewissermassen auf Vorrat produziert und bestellt wurde. Zudem tauchten die von der Trump-Regierung initiierten Massenentlassungen in der Arbeitslosenstatistik kaum auf.

Entscheidend wird sein, wie sich die Beschäftigungsquote, die Löhne sowie der Konsum entwickeln werden – nicht nur in den USA, sondern auch in Europa. Hier müssen aufgrund der demografischen Herausforderungen wieder Anreize für mehr und produktive Arbeit gesetzt werden, um den Wohlstand zu sichern und zu mehren. Gerade untere und mittlere Einkommensbereiche werden durch Steuern und Sozialabgaben übermässig belastet.

Gute wirtschaftliche Nachrichten trafen auf den neuen deutschen Kanzler Friedrich Merz. Ohnehin sieht es in Deutschland weniger düster aus als vor drei Monaten. Aber weitere positive Entwicklungen bleiben notwendig. Dabei kann man durchaus von älteren Unternehmerpersönlichkeiten lernen. Reinhold Würth, der in seinem bislang 75 Jahre währenden Arbeitsleben aus einem Zweimannsbetrieb die in aller Welt bekannte Würth-Gruppe mit mehr als 20 Milliarden Euro Jahresumsatz gemacht hat, feierte jüngst seinen 90. Geburtstag.

Der Jubilar erhielt Besuch von vielen Wirtschaftsvertretern und von Winfried Kretschmann, dem «grünen» Ministerpräsidenten Baden-Württembergs. Dieser ehrte ihn mit folgenden Worten: «Diese Schaffigkeit brauchen wir, damit unser Land wieder ganz vorne mitspielt. Wir stehen im globalen Wettbewerb, wir müssen Bürokratie abbauen und Rahmenbedingungen schaffen, damit Leute durchstarten können, wie dies Reinhold Würth geschafft hat. Und wir müssen wieder mehr arbeiten.»

Gradlinig, zuverlässig und glaubwürdig war Reinhold Würth all die Jahre. Und er hielt sich in seiner Antwort auch nicht zurück: «Die Generation Z ist so verwöhnt worden, dass sie gar kein Verständnis mehr dafür hat, dass man nicht immer mehr verdienen kann bei immer kürzerer Arbeitszeit. Das geht nicht zusammen. Das Sozialprodukt muss erwirtschaftet werden.»