Rapport hebdomadaire 18/2026

Zoom sur les résultats des entreprises

La semaine dernière, l’attention du marché s’est déplacée du détroit d’Ormuz vers les résultats des entreprises. Les marchés affichent leur confiance quant à un prochain règlement du conflit sur le pétrole et le gaz. Le mois d’avril est une période de haute saison pour la publication des résultats du premier trimestre 2026, qui permet également de se projeter sur le reste de l’année.
Les actions américaines ont atteint un nouveau record historique, car la plupart des grandes entreprises technologiques ont enregistré une forte croissance de leurs bénéfices. L’indice technologique du Nasdaq a connu une nette progression depuis le début du mois (+15 %) – entraînant dans son sillage les indices de Taïwan (+23 %) et de la Corée du Sud (+28 %), qui incluent principalement des titres technologiques tels que TSMC, Samsung et SK Hynix. En ce qui concerne la Corée du Sud, la banque centrale a en outre pu nommer à sa tête un brillant économiste et ancien professeur de Princeton, qui a travaillé ces douze dernières années à Bâle, à la Banque des règlements internationaux.
De plus, de nombreuses entreprises technologiques sont en mesure d’améliorer leurs marges grâce à des programmes de réduction des coûts et consolident leurs efforts par des réductions parfois agressives des frais de personnel. La transition vers le Cloud a également donné de la vigueur aux actions de SAP, la plus grande entreprise européenne de logiciels. SAP sera l’une des premières entreprises à profiter de l’IA, a prédit le directeur financier, notamment parce que l’entreprise mise résolument sur la programmation basée sur l’IA. Malgré un contexte rendu difficile par la guerre au Proche-Orient, le chiffre d’affaires des produits Cloud a connu une croissance foudroyante au premier trimestre (+27 %).
Quant à Amazon, elle a impressionné ses actionnaires en investissant à nouveau plusieurs milliards dans Anthropic, leader du développement en IA, et en rachetant l’opérateur de satellites Globalstar. Cela permet de téléphoner par satellite, même lorsque l’on se trouve dans une zone sans réseau. Toutefois, Amazon nourrit encore davantage d’ambitions et souhaite mettre en place un réseau Internet à haut débit dans le monde entier, avec différentes catégories de vitesse pour les particuliers, les compagnies aériennes, les camping-cars et les navires, ainsi que pour les clients gouvernementaux (par exemple, les ministères de la défense).
Apple se trouve quant à elle dans une impasse, car depuis 2016, l’entreprise fait fabriquer toutes ses puces par le fabricant taïwanais TSMC. Or, la capacité de production lucrative de ce dernier est déjà absorbée par la fabrication des puces d’IA surpuissantes de Nvidia, ce qui occasionne du retard dans la mise en œuvre de la stratégie d’IA d’Apple.
En Europe, le moral des investisseurs est nettement moins à l’euphorie. Dans l’industrie, le climat des affaires est même mauvais. En Allemagne, l’indice correspondant a chuté à un niveau aussi bas que celui enregistré lors de la pandémie de coronavirus au printemps 2020.
Nestlé a toutefois bravé les risques liés à la reprise économique avec son rapport trimestriel, et le café pour vedette incontestée. Le chiffre d’affaires trimestriel a affiché une croissance organique (+9.3 %), et la croissance organique à l’échelle du groupe (+3.5 %) s’est également révélée convaincante. Au vu du renforcement des incertitudes géopolitiques et des risques macroéconomiques, le fait que Nestlé ait confirmé ses prévisions pour 2026 a surpris.
Le Swiss Market Index (SMI) a clôturé la semaine dernière à 13’169 points. C’est plus qu’au début du mois (+3.1 %), mais toujours légèrement en dessous du début de l’année (-0.7 %). En avril, ABB (+23 %) est jusqu’à présent en tête du classement du SMI et Novartis (-6 %) en queue de peloton.