Rapport hebdomadaire 02/2026

Une nouvelle année commence

Dans de nombreux pays, les premières heures de négoce de la nouvelle année ont déjà débuté vendredi dernier. L’indice mondial des actions a déjà progressé de 0.5 %, alors que les différents indices obligataires sont en repli. Cette évolution semble symptomatique des rendements attendus pour l’année de placement 2026. Les actions devraient nettement dépasser les obligations, et au sein des segments obligataires, les obligations d’entreprises plus à risque devraient dépasser les obligations d’État. Pourtant, nous pouvons tabler réalistement sur un rendement positif d’environ 2 % pour nos solutions obligataires : c’est sensiblement plus que l’inflation, mais moins que ce que l’on peut probablement obtenir avec des actions.
Un autre aspect intéressant des premières heures de négoce est qu’elles ont confirmé notre stratégie. Comme en 2025, le risque élevé de concentration dans les actions technologiques pourrait s’accompagner d’une faible rémunération (rendement). La bourse technologique du Nasdaq a perdu quelques points. Les actions spéculatives liées à l’IA, comme Palantir, ont perdu 6 % dès le premier jour de bourse. En revanche, les valeurs industrielles standard telles que Boeing, Caterpillar et Chevron ont enregistré les plus fortes hausses du Dow Jones, ce qui confirme l’intérêt de ne pas suivre une stratégie pondérée en fonction de la capitalisation boursière avec une solution passive « acheter et conserver ». La majeure partie des ETF mondiaux sont pondérés en fonction de la capitalisation boursière et détiennent 74 % d’actions nord-américaines, principalement des actions technologiques liées à l’IA. Une stratégie plus équilibrée comprend davantage de secteurs et applique la diversification géographique des modèles commerciaux, à plus forte raison si l’on considère le ralentissement de la conjoncture nord-américaine et l’augmentation continue du chômage.
Le supercycle de l’IA, dont il ne fait aucun doute qu’il continuera à impacter l’économie mondiale en 2026, génère une croissance structurelle qui dépasse largement celle des géants technologiques américains, des fournisseurs d’énergie aux groupes du domaine de la santé. L’infrastructure de l’IA nécessite de nouvelles sources d’énergie et des réseaux électriques stables. Le diagnostic et le développement de médicaments assistés par l’IA améliorent l’efficacité des essais cliniques et font progresser l’ensemble du secteur.
Les investisseurs en actions conservateurs préfèrent une stratégie de dividendes, incluant de nombreuses valeurs standard moins sujettes aux fluctuations tout en générant des rendements solides. Parfois, il s’avère nécessaire de remplacer un titre par un autre dont les perspectives de rendement semblent meilleures. Chaque titre dispose en outre d’un seuil de sécurité stratégique conservateur, qui sera réduit au cours du printemps du montant des dividendes bruts versés.
Bien entendu, une telle gestion des risques est nécessaire afin de se protéger contre une baisse importante. Toutefois, si l’on considère le panier d’actions à dividendes élevés, on constate que leur valorisation reste modérée. L’année dernière, le rendement a pourtant été nettement supérieur à 10 %, et il existe de bons indicateurs d’une performance à nouveau lucrative en 2026 et nettement supérieure au taux d’inflation. Cela génère une croissance réelle du patrimoine.
L’épargnant bancaire n’a plus besoin de rêver, il doit seulement décider de la part qu’il souhaite investir en actions au maximum. Et en ce qui concerne les fonds de prévoyance, il est depuis longtemps avéré qu’effectuer un versement tôt dans l’année civile est nettement plus avantageux que de le faire en décembre.