De la rhétorique à la réalité

L’investiture de Donald Trump à la présidence des États-Unis qui a lieu ce 20 janvier 2025 marque le début d’une nouvelle ère, et pas seulement aux États-Unis. Nous nous attendons à ce qu’il concentre sa politique sur les avantages à retirer pour les 50 États qui composent le pays. La politique étrangère (le Canada en tant que « 51e État fédéral », le Mexique et la migration, la Chine et les taxes douanières) commence également sur le plan intérieur. Si le nouveau président entend créer des emplois de manière crédible, il ne pourra pas faire autrement que de mettre sous pression ses partenaires commerciaux les plus proches ainsi que les pays voisins que sont le Canada et le Mexique.

De plus, il s’agit en priorité de définir son principal adversaire : si c’était l’Union soviétique durant les 50 années qui ont suivi la Seconde Guerre mondiale, il s’agit aujourd’hui autant que demain de la République populaire de Chine. Ainsi, le centre de gravité de la politique de sécurité se déplace de l’alliance atlantique qu’est l’OTAN vers les amis de la région pacifique, dont il entend faire de proches alliés. Pour ce faire, des ressources sont mises en commun et retirées à l’Europe afin de renforcer la force de frappe dans le Pacifique. L’intérêt pour l’évolution de la situation en Israël, en Iran et en Ukraine devrait s’affaiblir, à l’instar des engagements financiers et sécuritaires.

S’ils souhaitent maintenir la paix en Europe de manière crédible, les pays européens devront dans un premier temps augmenter considérablement le budget consacré à la défense. A cela viennent s’ajouter les investissements dans les infrastructures (trains, routes, ponts, télécommunications), qui ont été négligés en de nombreux endroits au cours des dernières décennies. D’autres investissements sont nécessaires dans les domaines de l’intelligence artificielle et de l’automatisation afin de ne pas laisser augmenter l’écart existant avec les États-Unis. Enfin, de nombreux investissements sont également nécessaires dans le domaine de l’énergie (production, distribution, stockage) pour pouvoir maintenir des prix compétitifs et une sécurité d’approvisionnement élevée en été comme en hiver.

La capacité de l’économie nord-américaine de continuer à croître de manière robuste ne fait aucun doute. Ce qui est intéressant, c’est que les sondages réalisés après la pandémie par des instituts de sondage renommés ont toujours prédit une récession. Tous se sont révélés bien trop pessimistes, et les États-Unis sont loin du déclin économique. Avec l’élection de Donald Trump, ce sont surtout les résultats des sondages axés sur les PME qui s’envolent. Il est possible qu’ils soient trop optimistes. Cependant, une chose est claire : avec Donald Trump, un sentiment positif fait son retour sur le plan économique chez les investisseurs, sur fond de regain d’optimisme à la Maison Blanche.

Parallèlement, il ne fait aucun doute que l’Europe a perdu en reconnaissance et en estime sur les marchés mondiaux des capitaux. Les entreprises européennes ne luttent pas uniquement contre les désavantages de leur site local, mais également contre une perte d’importance. Cette situation pourrait devenir d’autant plus intéressante en cas de bonnes surprises à même d’éclaircir prochainement ce sombre tableau. Peut-être que le point le plus bas du « bashing » européen est déjà derrière nous, ce qui pourrait également donner davantage d’élan au marché suisse.