Rapport hebdomadaire 31/2025

Les chiffres des entreprises restent solides

Parmi les récents rapports d’entreprise, une grande partie était réjouissante. Mais nous y reviendrons plus tard. Les résultats de Nestlé ont été décevants. Le bénéfice du fabricant de Nespresso, Maggi, Kitkat et Purina a reculé de 10.3 % au premier semestre 2025, à 5.1 milliards de francs. La hausse des dépenses marketing et des prix des matières premières a laissé des traces. Grâce à des hausses de prix (+2.7 % en moyenne), la croissance organique a progressé de 2.9 %, ce qui signifie que la croissance en volume n’a représenté que 0.2 %. Les activités du groupe en Chine et en Inde se sont avérées décevantes.

C’était justement le ralentissement de la croissance qui avait contribué, il y a près d’un an, au remplacement du directeur général Mark Schneider par Laurent Freixe, un vétéran de l’entreprise. Ce dernier poursuit la transformation, et au moins un an sera probablement nécessaire pour retrouver une croissance durable. Etant donné que le cours de l’action a chuté à son plus bas niveau depuis l’été 2018, Nestlé n’est plus que la troisième action la plus importante du Swiss Market Index. Tant Roche que Novartis affichent une capitalisation boursière plus élevée.

Le spécialiste des vis et de la logistique Bossard doit sa croissance exclusivement à des acquisitions. Comme prévu, les grands clients américains comme John Deere et Tesla ont souffert (chiffre d’affaires aux États-Unis : -11.4 %), mais une croissance soutenue se dessine en Asie (+10.9 %), en particulier en Inde et en Malaisie.

Quant à Cembra Money Bank, elle a connu un ralentissement. Bien que son résultat opérationnel ait augmenté de 11.2 % par rapport à la même période de l’année précédente, elle n’est pas parvenue à satisfaire les attentes élevées. Le fabricant de logiciels SAP a également atteint un nouveau résultat record, en dépit du contexte géopolitique difficile et des conditions commerciales mondiales plus rigoureuses. Pourtant, les analystes ont été déçus que les prévisions de l’entreprise pour l’ensemble de l’année n’aient pas été revues à la hausse. Il s’agit de la seule entreprise européenne capable de tenir tête aux Américains dans des domaines tels que les logiciels ou les services Cloud. Mais comme elle publie ses résultats en euros, la dépréciation insidieuse du dollar réduit les bénéfices issus des activités aux États-Unis, raison pour laquelle le directoire de SAP se garde de faire des prévisions trop optimistes.

En revanche, la filiale de Deutsche Telekom T-Mobile a dépassé les attentes. Au deuxième trimestre, elle a réussi à acquérir un nombre supérieur à la moyenne de nouveaux clients grâce à des offres de premier ordre, et compte désormais 133 millions de clients aux États-Unis. Les activités américaines représentent deux tiers du chiffre d’affaires de Deutsche Telekom.

Alphabet, la société mère de Google, a annoncé une augmentation significative de son chiffre d’affaires et de ses bénéfices. Au dernier trimestre, son bénéfice net après impôts, amortissements et dépréciations s’est élevé à 28 milliards de dollars. Parallèlement, le groupe a annoncé une augmentation de ses investissements dans de nouveaux centres de données, des câbles de données et le développement de nouveaux produits de données à hauteur de 85 milliards de dollars afin de répondre à la demande croissante de ses clients dans le domaine du Cloud. Ses concurrents tels que Microsoft et Amazon investissent également des dizaines de milliards dans leur infrastructure technique.