Le SMI grimpe à 12’347 points

Vendredi soir, le Swiss Market Index (SMI) affichait 12’347 points (+1.3 % par rapport à la semaine précédente). Il n’y eu presque que des gagnants. Swiss Re (+8 %) a affiché un solide premier semestre, avec un rendement des capitaux propres de 20.1 % et un taux de solvabilité élevé de 276 %. L’entreprise a encore amélioré sa résilience grâce à l’adoption d’une approche disciplinée dans la souscription de nouvelles affaires et en observant attentivement les tendances des sinistres au sein des portefeuilles existants. John Dacey, Group CFO de Swiss Re, a précisé : « ces résultats illustrent notre concentration sur l’allocation disciplinée du capital ainsi que sur la qualité de nos portefeuilles d’assurance et de placement. De plus, les taux d’intérêt plus élevés continuent à avoir un impact positif sur les revenus du capital ».

Les besoins en matière de réassurance sont en augmentation. Le temps des belles primes semble être une musique d’avenir, puisque les graves intempéries deviennent de plus en plus fréquentes. Celles qui ont frappé les États-Unis ont représenté à elles seules 70 % des dommages assurés dans le monde. Selon Balz Grollimund, Head of Catastrophe Perils chez Swiss Re « ces dernières années, les graves intempéries ont été la principale cause de l’augmentation significative des dommages assurés. Cela est imputable à l’augmentation de la population et de la valeur des biens immobiliers dans les régions urbaines, de même qu’à la plus grande vulnérabilité des objets assurés aux dommages causés par la grêle. D’où la probabilisé que des sinistres à hauteur de milliards de dollars se produisent de plus en plus souvent en raison de ce risque ».

La semaine dernière, le cours de l’action Nestlé a stagné, même s’il a quand même connu une reprise vendredi matin depuis son plus bas niveau depuis cinq ans (86.00 CHF). Après sept ans, le groupe alimentaire a changé de CEO avec effet immédiat. Ce changement à la tête du groupe n’a pas constitué une grande surprise, car Mark Schneider, appelé de l’extérieur, ne parvenait plus à faire bouger grand chose sur le fond au sein de la culture du groupe alimentaire. Cette annonce a déstabilisé d’importants investisseurs. Avec Laurent Freixe, qui a commencé sa carrière dans le groupe il y a près de 40 ans en tant que directeur des ventes et du marketing, le système de valeur fait appel à un vétéran de Nestlé. Il connaît la société sur le bout des doigts, vit la culture et les valeurs de l’entreprise et bénéficie avant tout de la confiance du président du conseil d’administration Paul Bulcke, avec lequel il a étroitement collaboré pendant de nombreuses années.
En soi, la faiblesse du cours de l’action Nestlé n’est pas inquiétante. Il s’agira plutôt pour le nouveau CEO de réinsuffler de la confiance lors des journées des investisseurs de novembre, afin de reprendre la main sur les problèmes engendrés par le groupe lui-même (comme les acquisitions trop onéreuses dans le domaine de Nestlé Health Science), la faible croissance organique et l’évolution peu reluisante des parts de marché. Dans ce cadre, il pourra s’appuyer sur un solide soutien interne.

La baisse des taux d’intérêt, évoquée lors de la réunion des banquiers centraux à Jackson Hole, stimule les activités de construction. Même les sceptiques en matière de conjoncture ne peuvent pas l’ignorer. C’est pourquoi l’évolution la semaine dernière des cours du groupe de matériaux de construction Holcim et du groupe de chimie de la construction Sika (+4 % chacun) n’a pas été une surprise.