Wochenbericht 31/2025

Weiterhin solide Unternehmenszahlen

Ein erheblicher Teil der jüngsten Unternehmensberichte war erfreulich. Doch dazu später. Nestlé lieferte ein enttäuschendes Resultat ab. Der Gewinn des Herstellers von Nespresso, Maggi, Kitkat und Purina sank im ersten Halbjahr 2025 um 10.3% auf 5.1 Milliarden Franken. Höhere Marketingausgaben und gestiegene Rohstoffpreise hinterliessen ihre Spuren. Das organische Wachstum legte dank Preiserhöhungen (+2.7% im Durchschnitt) um 2.9% zu, d. h. das Mengenwachstum betrug lediglich 0.2%. Enttäuschend verlief das Geschäft in China und Indien.

Die Wachstumsflaute hatte dazu beigetragen, dass Konzernchef Mark Schneider vor knapp einem Jahr durch den Unternehmensveteran Laurent Freixe ersetzt wurde. Dieser treibt den Umbau voran, und es dürfte wohl bis zu einem Jahr dauern, um zu nachhaltigem Wachstum zurückzukehren. Weil der Aktienkurs auf das tiefste Niveau seit Sommer 2018 fiel, ist Nestlé nur noch die drittwichtigste Aktie im Swiss Market Index. Roche und Novartis weisen beide eine höhere Marktkapitalisierung auf.

Der Schrauben- und Logistikspezialist Bossard verdankt sein Wachstum ausschliesslich den Zukäufen. US-Grosskunden wie John Deere und Tesla litten wie erwartet (US-Umsatz -11.4%), doch zeichnet sich ein anhaltendes Wachstum in Asien (+10.9%) ab, insbesondere in Indien und Malaysien.

Einen Durchhänger erlitt Cembra Money Bank. Der Geschäftserfolg lag zwar 11.2% höher als in der Vorjahresperiode, doch die hohen Erwartungen konnten nicht erfüllt werden. Ein neues Rekordergebnis erzielte auch das Softwarehaus SAP – trotz eines schwierigen geopolitischen Umfeldes und verschärfter globaler Handelsbedingungen. Doch die Analysten zeigten sich enttäuscht darüber, dass die Prognosen für das Gesamtjahr nicht angehoben wurden. Es handelt sich um das einzige europäische Unternehmen, das den Amerikanern in Bereichen wie Software oder Clouddienste noch Paroli bieten kann. Doch weil es in Euro rapportiert, schmälert der schleichend abgewertete Dollar die Gewinne aus dem US-Geschäft und deshalb hält sich der SAP-Vorstand mit überbordend optimistischen Aussichten zurück.

Über Konsens schnitt dagegen die Tochter T-Mobile der Deutschen Telekom ab. Im zweiten Quartal gelang es ihr, überdurchschnittlich viele Neukunden mit Premiumangeboten zu gewinnen: Inzwischen zählt sie 133 Millionen Kunden in den USA. Das US-Geschäft steht für zwei Drittel der Umsätze der Deutschen Telekom.

Eine deutliche Steigerung von Umsatz und Gewinn rapportierte der Google-Mutterkonzern Alphabet. Der Reingewinn nach Abzug der Steuern, Abschreibungen und Amortisation betrug im letzten Quartal 28 Milliarden Dollar. Zugleich gab der Konzern bekannt, die Investitionen in neue Datencenter, Datenkabel und die Entwicklung neuer Datenprodukte auf 85 Milliarden Dollar zu erhöhen, um der wachsenden Nachfrage der Cloud-Kundschaft nachzukommen. Auch Konkurrenten wie Microsoft und Amazon stecken hohe zweistellige Milliardenbeträge in ihre technische Infrastruktur.