Aussichten bleiben intakt

Die Berichtssaison zum dritten Quartal ist im vollen Gang, doch interessieren sich immer mehr Analysten für den Ausblick auf das nächste Jahr. Der Swiss Market Index beendete letzte Woche bei 12’184 Punkten (-1.2%). Roche (+3%) schwang oben aus und etablierte sich damit mehr als 30% höher als Ende April. In der vergangenen Woche bestätigte der Pharma- und Diagnostika-Konzern den Ausblick für das laufende Geschäftsjahr. Der jüngste Quartalsumsatz im Pharmabereich lag mit +10% in Lokalwährung über den Konsenserwartungen der Analysten. Auch die Division Diagnostics legte zu (+6%), unterstützt durch ein Wachstum in allen Regionen.
Bei Kühne+Nagel lag der Nettoumsatz deutlich über der Erwartung, der Bruttogewinn (EBIT) jedoch im Rahmen der Erwartungen. Mittelfristig ist das Unternehmen unter der neuen ambitionierten Führung vielversprechend. Die wichtige «Conversion Rate» der Gruppe lag trotz volatilen Seefrachtsraten zuletzt bei 20.8%, rund 50% höher als vor der Pandemie. Auch mit einer Dividendenrendite von 4.5% bleibt der Titel attraktiv.
Einen zweitägigen Ein- und Ausblick in die Luxusparfümerie gewährte Givaudan anlässlich ihrer Kapitalmarkttage in Paris. Die Parfümeurschule hat letztlich eine fast vierhundertjährige Geschichte in Paris, wo sich die Parfümerie vor allem im 19. Jahrhundert durch die verbesserten technischen Verfahren rasch entwickelte. Was zunächst am Hof genutzt wurde, um unerwünschte Gerüche zu überdecken, entwickelte sich zu einer goldenen Ära, als synthetische Duftstoffe die Preissenkung und Verbreitung von Parfüms ermöglichten. Givaudan ist in der Luxusparfümerie der Gegenwart mit einem Marktanteil von 23% Marktführer und gewann zuletzt bedeutende Marktanteile dazu. Das laufende Jahr dürfte ein Rekordjahr werden – auch hinsichtlich der Ausschüttung einer Dividende im kommenden Frühjahr.
Einen guten Lauf hat auch der Genfer Warenprüfkonzern SGS, der das organische Wachstum von Testen, Inspizieren und Zertifizieren im höheren einstelligen Prozentbereich für das laufende Jahr zu bestätigen vermochte. Der globale Marktleader hat unter der neuen CFO Géraldine Picaud das Wachstumstempo erhöht und erhebliche Fortschritte in der Profitabilität erzielt.
Bei Sika war der Zahlenkranz im Rahmen der hohen Erwartungen. Die Bruttogewinnmarge (EBITDA) erreichte 19.1% und die EBIT-Marge eindrücklich 14.5%. Vor allem das Geschäft in den USA mit Infrastrukturbauten (u. a. Data Center) war erfreulich. Dagegen blieben das Infrastrukturgeschäft in China mau und das Automotivgeschäft in Europa schwach.
Das Automotivgeschäft sorgte auch bei u-blox für einen verhaltenen Ausblick. Dennoch weist das Positionierungsgeschäft von u-blox strukturell in punkto Wachstum und Rentabilität ein grosses Potenzial auf.
Lonza bestätigte den Ausblick als global führender Pharmaauftragsfertiger und bleibt weiterhin mit ausgezeichnetem Ausblick auf dem US-Markt expansiv. Der amerikanische «Biosecure Act» verhindert chinesischen Pharmaauftragsfertigern und Genomikunternehmen auf dem Biotech-Bereich den weiteren Marktzugang. Diese könnten, so die Sorge der USA, genetische Daten von US-Bürgern an ihre Regierung in der Heimat übermitteln.