Wochenbericht 15/2026

In der Mitte bei rund 13’000 Punkten

Der Swiss Market Index befindet sich ungefähr in der Mitte zwischen dem Jahreshöchst mit rund 14’000 Punkten am 27. Februar und dem Jahrestiefst mit rund 12’000 Punkten am Mittag des 23. März. Der SMI beendete die verkürzte Karwoche bei 12’982 Punkten. Das sind 2.7% mehr als in der Vorwoche. Hinzu kam es bei den SMI-Unternehmen noch zu mehreren Dividendenzahlungen (ABB, Holcim, Sika und Swisscom).

In den vergangenen Tagen stiegen der SMI wie auch andere Aktienmärkte mit der Aussicht auf ein Kriegsende im Iran. Der Nachrichtenfluss des US-Präsidenten Donald Trump auf seiner Plattform «Truth Social» bleibt allerdings nicht analysierbar. Der permanente «Breaking News» Modus, vermischt mit bewussten Drohungen, wiederholten Täuschungsmanövern und explosivem Selbstlob, erschwert die Unterscheidung zwischen Lärm, Kriegsrhetorik und tatsächlich zentralen Signalen.

Wichtig bleibt jedoch die Entwicklung im eigenen Land. Die Preise für eine Gallone Benzin stiegen auf über 4 Dollar, jene für eine Gallone Diesel auf über 5. Das erzeugt Druck in einem Land, das keinen Krieg will, sondern tiefe Preise an den Tankstellen. Der Fasspreis Rohöl zu rund 110 Dollar war auch ein Thema in der Fernsehansprache von Donald Trump von vergangener Woche, und dabei liess er erkennen, dass er eher früher als später aus dem bereits mehr als fünfwöchigen Irankrieg aussteigen will. Der Preisschock ist für die USA zu gross, um ignoriert zu werden.

Garantiert dagegen bleibt, dass Europa politisch ein Trauerspiel abgibt. Man ist praktisch in jedem einzelnen Aspekt uneins, und der «Schönwetterpakt» NATO nimmt mehr Schaden als gedacht, ebenso die Verteidigung der Ukraine. Die Gewinner von morgen seien jene Länder, die sich heute krisenfest machten, meinte die NZZ kürzlich. Europa zähle nicht dazu.

Heimlicher Sieger des Wirkens im Weissen Haus ist Vladimir Putin, dem die höheren Rohstoffnotierungen unverhofft zu höheren Staatseinnahmen führen. Und ein zweiter Sieger bleibt Iran: Nicht wegen der vermeintlichen Atombombe, sondern aufgrund der Drohkulisse an der Strasse von Hormus. Völkerrechtswidrig hat das Mullah-Regime die Kontrolle des internationalen Gewässers de facto übernommen und sich damit zum Torwächter an einer Lebensader der Weltwirtschaft gehievt.

Selbst wenn Europa im Vergleich zu Asien relativ wenig Öl und Gas aus dem Nahen Osten bezieht: Es handelt sich bei den Rohstoffpreisen stets um Weltmarktpreise. Deshalb bemüht sich der französische Staatspräsident Emmanuel Macron um Verhandlungen, um die von Iran blockierte Strasse von Hormus wieder zu öffnen.