Développement robuste pour les entreprises

C’est avec beaucoup d’attention que nous attendions les premiers résultats trimestriels, et la tendance est venue confirmer nos attentes d’améliorations continues. L’évolution des bénéfices de Microsoft et d’Alphabet (Google) s’est avérée extrêmement impressionnante. Alphabet a enregistré une forte croissance de son chiffre d’affaires (+15 %) et investit actuellement beaucoup d’argent dans l’intelligence artificielle, ce qui semble porter ses fruits. D’une manière générale, près de 80 % des entreprises qui ont publié leurs résultats pour le premier trimestre ont dépassé les attentes. Au regard de cette situation, les prix des actions ont plutôt reculé.
Dans le domaine de la pharma, les résultats obtenus par Roche ont pu sembler décevants au premier regard. Toutefois, après les explications approfondies fournies par sa direction, le tableau s’est éclairci et la confiance en la capacité de l’entreprise de défendre ses marges jusqu’en 2030 si les ventes augmentent, demeure intacte. Sans tenir compte des produits en lien avec le Covid-19, le chiffre d’affaires a augmenté de 7 %. Roche ne s’attend pas à d’autres conséquences importantes en raison de la baisse du chiffre d’affaires en lien avec le Covid-19. Sur le marché très concurrentiel de l’obésité, l’on attend la publication de données cette année encore. Il s’agit d’une solution qui pourrait permettre une perte de poids allant jusqu’à 25 % en cas d’obésité. Roche a confirmé ses perspectives pour l’année en cours et prévoit d’augmenter une nouvelle fois légèrement son dividende pour le printemps prochain.
Quant au groupe alimentaire Nestlé, il poursuit sa reprise, puisque le renforcement de ses activités dans le domaine de l’innovation porte progressivement ses fruits. Bien que la croissance en volume (-2.0 % au premier trimestre) se soit avérée négative et faible, en particulier en Amérique du Nord, la direction table sur une reprise pendant le trimestre en cours. Une série de nouvelles positives sera néanmoins nécessaire pour inverser le pessimisme à l’égard de Nestlé et restaurer la confiance des investisseurs. Dans un environnement de marché positif, l’action a perdu 20 % au cours des 12 derniers mois (comme celle de Roche d’ailleurs).
En revanche, Holcim, actuellement en cours de transformation, ne connaît pas de tels problèmes de confiance. Le groupe de matériaux de construction a débuté l’année sur une amélioration impressionnante de ses marges. Malgré le fait qu’il arrive souvent que le premier trimestre ne soit pas déterminant chez Holcim, c’est avec joie que le marché a accueilli l’amélioration de l’EBIT récurrent (+16 %). À l’exception de l’Amérique du Nord, l’ensemble des régions ont enregistré un bénéfice brut supérieur aux prévisions. Chez le groupe genevois SGS, le chiffre d’affaires a augmenté de manière organique (+7.1 %) et tous les secteurs d’activité connaissent un essor dynamique.
Sur le plan macroéconomique, l’évolution en Allemagne s’est avérée réjouissante, ce qui a traditionnellement un impact positif également sur la Suisse. Dans la zone euro, l’indice «Activity Surprise» a augmenté la semaine dernière, principalement en raison de la surprise positive importante en lien avec l’indice PMI allemand provisoire des services pour avril (53.3 contre 50.5 attendus) et de l’embellie du climat de consommation GfK. Ce faisant, le risque d’une éventuelle récession a également été écarté. Cette nouvelle, de même que celle concernant l’indice PMI français des services, sont des nouvelles positives pour le printemps européen. Selon l’enquête ifo sur le climat des affaires, le moral de l’économie allemande a connu une amélioration en avril et n’avait plus été aussi bon depuis près d’un an.