Escalade au Proche-Orient

Nous suivons de près les événements au Proche-Orient et les analysons également d’un point de vue géopolitique. Du point de vue des investisseurs, il convient de rester calme. Les prix du pétrole ont certes continué à augmenter, mais les marchés obligataires et boursiers mondiaux sont restés relativement sereins.

Depuis samedi, une guerre oppose les États-Unis, Israël et l’Iran, avec une supériorité écrasante. Les frappes aériennes israélo-américaines contre l’Iran semblent se poursuivre et aucune fin n’est en vue pour l’instant. L’opération durera « aussi longtemps que nécessaire », a déclaré la partie israélienne. La souveraineté aérienne sur l’Iran a été annoncée par le ministre israélien de la Défense à peine 24 heures après le début de l’opération. Les forces armées iraniennes ont certes réagi en tirant des missiles et des drones non seulement sur Israël, mais aussi sur des cibles dans sept États du Golfe. Selon les Émirats arabes unis (EAU), l’Iran a tiré 165 missiles balistiques et plus de 500 drones rien que sur les EAU au cours du week-end. Des cibles en Irak, au Koweït et à Bahreïn ont également été prises pour cible par l’Iran.

Une nouvelle ère commence pour la République islamique, dont le guide suprême a été tué lors d’une attaque israélienne. Le régime autoritaire, qui aurait tué des milliers de manifestants dans les rues il y a quelques semaines, pourrait être renversé. Le président américain Donald Trump semble vouloir provoquer un changement historique par le biais d’un soulèvement des forces démocratiques à l’intérieur de l’Iran. Pour Israël, il s’agit d’éliminer, pour des raisons de défense, la caste politico-militaire iranienne qui s’est formée au cours de décennies d’inimitié. Mais personne n’a intérêt à une guerre civile anarchique, pas même les riches États pétroliers du Golfe qui ont été attaqués. En tant que petits États, ils ne peuvent se permettre de rompre tous les ponts avec leur voisin iranien, qui compte plus de 90 millions d’habitants.

Le voisinage est particulièrement proche dans le détroit d’Ormuz. À l’endroit le plus étroit entre la péninsule arabique et l’Iran, la route maritime par laquelle transitent environ 25 % du commerce mondial de pétrole et de gaz ne mesure qu’environ 30 kilomètres de large. On semble prêt à faire face à un blocus complet par l’Iran.

Que signifie ce conflit pour les investisseurs ? La propension au risque sera actuellement modérée. La volatilité des différents marchés boursiers n’a toutefois que légèrement augmenté sur les places boursières asiatiques. La résilience des marchés va certainement être mise à l’épreuve. Le dollar américain s’échange à un niveau presque inchangé et l’or (+2 %) n’a que peu réagi. Les prix du pétrole ont augmenté de 6 % par rapport à vendredi et sont désormais 25 % plus élevés qu’au début de l’année. À court terme, les prix du pétrole pourraient continuer à augmenter. À plus long terme, l’expansion de la production de l’OPEP et l’intégration de l’Iran dans le commerce mondial de l’énergie exempté de sanctions après un éventuel changement de régime pourraient faire baisser les prix du pétrole jusqu’à 40 dollars le baril de brut. Cela serait de bon augure pour l’inflation et la croissance économique mondiale.

Ces dernières années, les États-Unis sont devenus le plus grand producteur de pétrole au monde. De plus, les exportations de pétrole et de gaz en provenance des États-Unis ne cessent d’augmenter. On en déduit que le dollar pourrait s’apprécier dans un avenir proche.

Les marchés boursiers européens devraient actuellement (7h30 CET) reculer d’environ 1,5 %.

Nous réévaluons la situation en permanence et vous tiendrons informés dans les jours à venir.

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