Comme annoncé en juin, nous avons apporté plusieurs ajustements à nos stratégies de placement. Notre objectif était, et reste, de renforcer la diversification internationale des portefeuilles, de saisir des opportunités de rendement supplémentaires et de réduire de manière ciblée les risques de concentration existants. Début octobre, nous avons poursuivi cette démarche de manière cohérente en procédant à de nouveaux ajustements.
Renforcer la pondération des moteurs de croissance internationaux Nous avons notamment mis l’accent sur le secteur technologique. La numérisation, l’automatisation et l’intelligence artificielle resteront des moteurs importants de croissance structurelle dans les années à venir. Nous avons également poursuivi la diversification en Asie, au moyen de placements en actions mondiales ainsi que d’investissements ciblés sur les marchés asiatiques développés, dans des domaines tels que l’automatisation et la robotique.
Réduire de manière ciblée les risques de concentration Nous avons partiellement réduit les investissements internationaux supplémentaires en réduisant notre exposition au marché suisse des actions. Après l’évolution réjouissante des cours des compagnies d’assurance suisses, nous avons réalisé une partie des bénéfices. Outre la pondération désormais élevée de ce secteur, nous avons également tenu compte de sa sensibilité aux variations de l’environnement de taux d’intérêt. Nous avons par ailleurs légèrement réduit notre exposition à certaines grandes valeurs défensives suisses ainsi que notre position dans la solution de placement dédiée aux actifs cotés des marchés privés. Nous avons ainsi dégagé une marge de manœuvre supplémentaire pour un positionnement international plus diversifié et plus équilibré.
Des effets positifs sur la performance relative Les ajustements apportés depuis juin produisent des effets positifs. Alors que nos stratégies avaient enregistré une performance inférieure à celle de solutions de placement comparables au premier semestre, leur évolution relative s’est stabilisée depuis. De juillet à octobre, dans un marché volatil évoluant sans tendance marquée, nous avons pu dégager une surperformance par rapport au groupe de comparaison. L’évolution des derniers mois nous conforte dans les ajustements effectués. Toutefois, ce qui compte pour nous n’est pas l’observation à court terme de quelques mois pris isolément, mais la capacité de ces ajustements à faire leurs preuves sur une période plus longue. Nous en sommes convaincus.
Les piliers fondamentaux de notre philosophie de placement restent inchangés Les mesures prises ne constituent pas un changement fondamental de stratégie, même si nous avons nettement réduit la part des actions suisses. Nous faisons plutôt évoluer nos portefeuilles là où les marchés, les opportunités et les risques changent. Nos convictions restent inchangées : la qualité, une perspective de placement à long terme, une large diversification et une orientation marquée vers le CHF demeurent les piliers fondamentaux de notre philosophie de placement.
